L'âge d'or de la mondialisation touche à sa fin, avertissent les chefs d'entreprise

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Une ère dorée de trois décennies pour la mondialisation risque de s’inverser selon les dirigeants d’entreprise et les investisseurs, alors que les dirigeants mondiaux se préparent à se réunir dans la ville suisse de Davos pour la première fois depuis le début de la pandémie de coronavirus.

Les retombées géopolitiques de la guerre de la Russie en Ukraine, combinées à la perturbation des chaînes d’approvisionnement mondiales causée par le virus, les récentes turbulences du marché et la détérioration rapide des perspectives économiques, laissent les chefs d’entreprise et les investisseurs aux prises avec des décisions stratégiques vitales, ont déclaré plusieurs au Financial Times lors d’entretiens.

“La tension entre les États-Unis et la Chine a été accélérée par la pandémie et maintenant cette invasion de l’Ukraine par la Russie – toutes ces tendances suscitent de sérieuses inquiétudes quant à un monde de découplage”, a déclaré José Manuel Barroso, président de Goldman Sachs International et ancien président de la Commission européenne.

La délocalisation, la renationalisation et la régionalisation étaient devenues les dernières tendances pour les entreprises, ralentissant le rythme de la mondialisation, a-t-il ajouté : «[Globalisation faces] friction du nationalisme, du protectionnisme, du nativisme, du chauvinisme si vous voulez, ou même parfois de la xénophobie, et pour moi, on ne sait pas qui va gagner.

“Presque personne n’a vu” ces conditions “au cours de sa carrière d’investisseur”, selon le responsable de l’un des plus grands groupes de capital-investissement au monde. Charles “Chip” Kaye, directeur général de Warburg Pincus, a déclaré que la géopolitique était “en marge de ce que nous pensions” depuis la chute du mur de Berlin et que cela avait “fourni un certain oxygène à la croissance mondiale”.

Cependant, a-t-il dit, la géopolitique était désormais “au premier plan” des décisions d’investissement, tout comme “le vent arrière assez puissant pour les prix des actifs” fourni par des années de baisse de l’inflation et de taux d’intérêt bas touche à sa fin.

“Vous n’optimisez pas le résultat économique, vous créez des frictions dans le système”, a-t-il déclaré à propos de la montée des tensions géopolitiques.

Les discussions sur la démondialisation dans les entreprises se sont multipliées ces dernières semaines. Selon le fournisseur de données Sentieo, les mentions de nearshoring, onshoring et reshoring lors des appels aux bénéfices des entreprises et des conférences d’investisseurs sont à leur plus haut niveau depuis au moins 2005.

Le sujet sera à l’ordre du jour des participants au Forum économique mondial de Davos cette semaine. Depuis sa dernière réunion en janvier 2020, les événements mondiaux ont bousculé les chaînes d’approvisionnement qui sous-tendent la mondialisation dont le WEF se fait le champion.

“Les entreprises disent que j’ai besoin que ma production soit plus proche de mes clients”, a déclaré Jonathan Gray, président de Blackstone Group.

Le chef de la plus grande société pharmaceutique d’Asie a déclaré que l’ère de la mondialisation basée sur l’externalisation des fonctions pour réduire les coûts était révolue.

Graphique linéaire des mentions de nearshoring, onshoring et reshoring dans les appels sur les résultats des entreprises et les conférences d'investisseurs* (mensuel) montrant que le discours des entreprises sur la démondialisation a atteint un nouveau sommet

Christophe Weber, directeur général de Takeda, dont le siège est à Tokyo, au Japon, a déclaré que les fabricants de médicaments continueraient à rechercher la croissance sur les marchés internationaux, en particulier la Chine en raison de son potentiel élevé. Mais l’attention des entreprises s’est déplacée vers une forme de mondialisation plus durable, a-t-il déclaré : “Il s’agit de réduire les risques de votre chaîne d’approvisionnement.”

“Ce serait un raccourci de dire que la mondialisation est terminée, mais la mondialisation que les gens ont à l’esprit n’est plus vraie”, a déclaré Weber. “La mondialisation qui existait il y a quelques années, le commerce sans contraintes, et l’idée ‘le monde est plat’, c’est fini.”

Takeda a mis en place une politique de double approvisionnement pour renforcer la redondance de ses chaînes d’approvisionnement, a ajouté Weber : “Je n’aurais jamais pensé [outsourcing] fonctionnerait à long terme, mais je pense que c’est clair pour tout le monde maintenant.

Les industries de consommation s’éloignent également de la mondialisation, selon Rachid Mohamed Rachid, président de Valentino et Balmain.

Certaines entreprises de luxe repensent leur stratégie, qui avait tendance à s’appuyer fortement sur l’image de marque mondiale, vendant aux touristes et expédiant des marchandises dans le monde entier, a-t-il déclaré: «L’entreprise est devenue locale. . . Aujourd’hui, les magasins de Londres, de Paris ou de Milan s’adressent davantage à leurs résidents locaux qu’auparavant. »

Au cours des deux dernières années, les entreprises ont commencé à “sembler locales et à agir localement au lieu d’agir à l’échelle mondiale”, a-t-il déclaré à la conférence Business of Luxury du FT plus tôt cette semaine. “Sur différents marchés comme les États-Unis, l’Europe, l’Asie, même des marchés plus petits comme l’Amérique latine et l’Afrique, les gens regardent maintenant localement et je suis sûr qu’il y aura beaucoup de transactions locales.”

Dominik Asam, directeur financier d’Airbus, a averti que cela pourrait avoir de graves conséquences économiques.

“Si une partie significative des décennies de gains de productivité induits par la mondialisation était annulée en peu de temps, cela entraînerait une hausse de l’inflation et entraînerait une récession majeure et prolongée”, a-t-il déclaré. “C’est exactement pourquoi je pense que les grandes puissances économiques en viendront à la conclusion qu’elles doivent faire tout ce qu’elles peuvent pour éviter un scénario aussi dévastateur.”

Barroso a blâmé un esprit moins coopératif au niveau politique au sein du G20 aujourd’hui par rapport à la crise financière de 2008. Les dirigeants politiques devraient faire la distinction entre de sérieuses divergences géopolitiques et la nécessité de relever des défis tels que la santé publique et le changement climatique, a-t-il déclaré.

Le chef de la banque centrale allemande, Joachim Nagel, a cité la démondialisation comme l’un des « trois D » qui « aggraverait les pressions inflationnistes », aux côtés de la décarbonation et de la démographie.

L’abandon de la mondialisation était “alimenté par les tensions géopolitiques et le désir de réduire les dépendances économiques”, a déclaré le président de la Bundesbank après une réunion des ministres des Finances et des gouverneurs des banques centrales du G7 à Königswinter, en Allemagne, plus tôt cette semaine.

Reportage supplémentaire de Brooke Masters et Sylvia Pfeifer à Londres et Martin Arnold à Francfort

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